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CPI涨幅回落不影响货币政策走向

Allbet登录网址 2020年11月14日 财经 9 0

□ 此次CPI增速重回“1”以内主要是由于猪肉等价钱下降动员食物价钱涨幅回落,并非钱币收缩。

□ 下一阶段,钱币政策将进一步聚焦精准导向,通过结构性政策加大对重点领域和薄弱环节的精准支持力度,既保持流动性合理丰裕,也不搞“洪水漫灌”。

克日,国家统计局宣布的10月份天下居民消费价钱指数(CPI)和工业生产者出厂价钱指数(PPI)显示,10月份CPI同比上涨0.5%,时隔42个月重回“1”以内。

物价延续回落,是否会影响钱币政策走向成为各方关注焦点。

CPI是一国钱币政策关注的主要指标。我国央行钱币政策的目的是保持钱币币值稳固,对内保持物价总水平稳固,对外保持人民币汇率稳固。

剖析发现,此次CPI增速重回“1”以内主要是由于猪肉等价钱下降动员食物价钱涨幅回落,并非钱币收缩。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智示意,10月份CPI同比涨幅显著走低,主要是由于猪肉价钱下降动员食物价钱涨幅回落。由于生猪产能延续恢复,猪肉供应改善,10月份猪肉价钱在延续上涨19个月之后首次泛起同比回落,下降了2.8%。从环比上看,猪肉价钱下降7%。

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再来看钱币政策,今年以来钱币政策保持稳健,钱币信贷和社会融资规模合理增进,无论是广义钱币(M2)照样社会融资规模均显著高于去年同期水平,有力支持了经济稳步恢复。

11月11日,中国人民银行宣布的10月份金融数据显示,10月末M2余额214.97万亿元,同比增进10.5%,增速比上年同期高2.1个百分点。初步统计,10月份社会融资规模增量为1.42万亿元,比上年同期多5493亿元。10月份人民币贷款增添6898亿元,同比多增285亿元。

关注CPI走势,更需要关注焦点CPI。焦点CPI更能够反映宏观经济运行态势,尤其是总供应与总需求动态平衡情形。在CPI涨幅回落至“1”以内的同时,非食物价钱基本保持平稳,焦点CPI涨幅保持在0.5%水平。数据显示,10月份焦点CPI同比增幅与前两个月持平,且环比已延续3个月维持在正增进区间,说明当前物价中枢运行总体稳固。

专家以为,应改变简朴关注CPI的做法,周全看待价钱走势和经济基本面情形,并以此研判钱币政策走向。

中国民生银行首席研究员温彬以为,综合来看,前10个月CPI累计同比上涨3%,已经回落到3.5%的年度控制目的之内。下一阶段,随着去年同期CPI基数继续走高,猪肉等食物供应延续改善,供求有望保持平衡,CPI中枢将继续回落。然则,国际油价颠簸加剧,企业盈利修复较慢,PPI增速由降转升尚需时日。由此,通胀基本不会对钱币政策组成掣肘,钱币政策需进一步聚焦精准导向,保持流动性合理丰裕,通过结构性政策加大对重点领域和薄弱环节的精准支持力度,促进需求加速恢复,促进市场主体信心提升和生产谋划加速恢复。

近期,在谈到下一步钱币政策时,中国人民银行行长易纲示意,为应对疫情打击,金融部门推出了一些特殊政策措施。随着新冠肺炎疫情对我国经济打击岑岭已往,经济活动逐步恢复正常,一些政策已经顺利完成阶段性义务,但支持小微和民营企业、支持稳就业、支持绿色生长的政策措施将继续坚持,并进一步完善,促进形成以海内大循环为主体、海内国际双循环相互促进的新生长款式。

围绕钱币政策具体操作,中国人民银行钱币政策司司长孙国峰示意,下一阶段人民银行将继续灵活运用中期借贷便利、公开市场操作、再贷款再贴现等多种钱币政策工具,知足谋划机构合理的短期、中期、历久流动性需求,既保持流动性合理丰裕,促进钱币供应量和社会融资规模合理增进,又不搞“洪水漫灌”,为做好和落实“六稳”“六保”事情、支持经济高质量生长提供相宜的流动性环境。

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